寻找新利润增长点，多家上市公司布局康养业务

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一家主销糊类食品的公司，如今与医疗机构合作，并投资了养老机构----主营黑芝麻糊的A股公司黑芝麻（000776.SZ），再次踏上了“跨界”之路。

黑芝麻在8月27日在一场发布会上宣布，将对原有的黑芝麻糊产品进行升级，并推出面向中老年人的粗粮方便食品、以及糖尿病人的专用食品。公开资料显示，黑芝麻的主营业务是食品生产经营，主要包括黑芝麻糊食品及饮料、粗粮、电商代理等三大板块。

在黑芝麻以前，已有多家A股上市公司进军养老产业和健康食品，一些布局康养的公司，主要分布在房地产、养老、旅游等行业，而拓展健康食品的部分公司，本身就来自食品行业。如主营枣类产品的好想你，2021年也提出了发展健康食品业务的计划；宏辉果蔬则在今年7月披露，计划投资1.35亿元，建设面向老年人的低糖健康项目。

“投资、布局医养业务，并不是为了把这些业务作为主业发展，而是为食品主业探路，向健康食品转型提供支撑。”黑芝麻董秘周淼怀说，但开展这些业务，需要大量的临床经验和数据积累，该公司目前已与多家科研院所进行了合作。

而黑芝麻向健康食品转型，也是为了开拓新的利润增长点。近年来，该公司以黑芝麻糊为主的食品业务，仍然保持了较高毛利，但也面临越发激烈的竞争。

今年上半年，黑芝麻基本面出现改善迹象。半年报显示，该公司上半年实现营业收入12.24亿元，同比下降 5.56%；实现净利润1739.31万元，同比增长156.69%，扣非净利润同比增长417.39%。

周淼怀说，今年上半年，该公司营收下降，主要是因为压缩了部分资金占用量大、结算周期长且毛利低的传统电商代理业务，食品业务收入则在稳定增长，在营收中的比重也有较大提升。

半年报显示，今年上半年，黑芝麻的食品业务收入6.77亿元，同比上升15.76%；在业务收入中的占比为 55.35%，同比上升10.2个百分点；毛利率为27.26%，同比下降4.44%。

周淼怀说，公司黑芝麻糊的市场占有率基本稳定在第一梯队，毛利率也保持较高水平。但糊类食品作为传统行业，市场规模然仍在稳定增长，但出现突破性增长的可能性不大，这也是该公司向健康食品转型的一大原因。

“食品业务还是我们的基本盘。”周淼怀说，随着中老年人健康饮食需求的增加，健康食品未来市场空间广阔，有助于该公司多年积累的优势发挥。同时，该公司在医养领域的投资，以及与医疗机构的合作，有利于该公司形成差异化的业务模式。

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